主导产品有百利包、利乐砖、爱克林、屋顶包、八连杯等UHT超高温瞬时灭菌奶和巴氏杀菌奶系列.其中"绿色快车"绿色活性乳销量和市场占有率居前三位.公司已通过ISO9001国际质量体系认证和HACCP食品安全控制体系.生产的各类乳制品做到了新鲜、营养、安全、放心。

乳业公司依托省政府提出的奶牛基地"一带一片"建设文件精神,正新建黄河滩区奶牛绿色养殖带工程,为新建20万吨液态奶生产线提供优质充实的奶源供应.未来三年内,乳业公司将发展为一个基地型、现代化乳品企业集团,跻身全国知名乳业前十强。

【机构观点】

海通证券(600837)：公司是河南第一大基地型乳制品企业。

净利润9446万元，同比增22.8%。公司自有现代化奶牛养殖基地2个、自控标准化奶牛养殖小区21个，具有年10万吨液态乳制品的产能，产品包括灭菌乳、调制乳、含乳饮料、乳味饮品，以及低温巴氏乳、发酵乳等二十多个单品，一百多种规格的系列产品，其中占比前三的单品分别为灭菌乳50.7%、调制乳13.6%、乳味饮品12.3%。

公司销售主要集中在河南、山东、江苏、安徽四地，14年四省销售收入占比分别为45.7%、30.6%、12.4%、8.1%，合计达97%。

预计公司15-17EPS分别为0.40/0.48/0.57元，参考可比上市公司PE估值，给予公司2015年25-35xPE,对应价格10-14元，建议申购。

风险提示项目推进不达预期，食品安全问题

广发证券[-4.25% 资金 研报]：全产业链+渠道差异化+产品结构升级

1、公司形成独特“种、养、加”结合的产业链模式，保障公司成本的平稳性，提高了生产环节的掌控力，降低了食品安全风险。

2、公司坚持渠道下沉，深耕细作四线及以下市场，并适时推进3线市场，与全国性龙头企业错位竞争。扁平化的经销商模式，省去多层级费用，保证了对渠道的掌控力和经销商利润。

3、未来公司将进行产品结构升级，增加毛利率比较高的调制乳和低温奶占比，预计盈利能力将进一步提升。(至诚证券网)